热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
来源：新能源萱言
工业硅 观点小结
核心观点：震荡 市场对可能出现的产能出清政策仍有期待，但基本面表现不佳，因此若无实质措施出台，硅价上涨空间或有限。后续仍需关注丰水期西南复产速度和库存变化情况。
月差：中性 暂无强驱动
工业硅产量：偏多 上周工业硅产量环比-420吨至69890吨。
工业硅利润：中性 上周毛利润、毛利润率环比分别+43.86元/吨、+0.49个百分点至-58.25元/吨、-0.64%。
场外库存（百川）：偏多 上周工厂库存环比-21850吨至23.68万吨，市场库存环比+4000吨至18.85万吨，场外库存合计42.53万吨。上周下游原料工业硅库存环比-800吨至23.92万吨。
注册仓单：偏空 截至5月8日，注册仓单共2.80万手、13.99万吨，较4月30日增加242手、1210吨。
多晶硅利润：偏空 上周毛利润及毛利率环比分别-300元/吨、-0.9个百分点至-9929.7元/吨、-28.94%。
多晶硅产量：偏空 上周多晶硅产量环比-120至19050吨。
有机硅利润（百川）：偏多 上周毛利润、毛利润率环比分别+300.62元/吨、+2.01个百分点至1675元/吨、11.18%。
有机硅产量：偏多 上周DMC产量环比+2900吨至43400吨。
硅铝合金开工率：中性 上周再生铝合金开工率环比-0.8个百分点至57%，原生铝合金开工率环比+0.2个百分点至58%。
多晶硅 观点小结
核心观点：宽幅震荡 上周震荡下行的趋势符合当前供需格局，但考虑到价格已出现了快速下修，主力价格接近前低，且边际变化看，硅料库存有小幅去化，叠加5月组件排产环比走高，短期内多晶硅价格或缺少一定跌破前低的驱动，期价或维持宽幅震荡态势，后续关注多晶硅6月复产带来的增量。
月差：中性 驱动暂不明确。
N型硅料价格（SMM）：中性 上周N型致密料价格环+0至3.45万元/吨，N型混包料价格环比+0至3.4万元/吨。
多晶硅产量（百川）：偏多 上周多晶硅产量环比-120至19050吨。
多晶硅成本（百川）：偏多 上周多晶硅平均生产成本环比+300元/吨至44242.2元/吨
多晶硅库存（百川）：偏多 上周硅料库存环比-800吨至334000吨。
多晶硅注册仓单：偏空 截至5月8日，多晶硅注册仓单达15370手、46110吨，环比4月30日增加40手、120吨。
硅片企业多晶硅库存（SMM）：偏空 截至4月底，下游硅片企业的多晶硅库存达25.1万吨，月环比+3.5万吨。
硅片产量（SMM）：偏空 截至5月7日，硅片周产量为11.52GW，环比-0.06GW、-1%。
硅片库存（SMM）：偏空 截至5月7日，硅片库存为25.93GW，环比+2.09GW、+9%。
电池片库存（SMM）：偏多 截至5月11日，国内光伏电池厂库为9.2GW，环比-0.4GW、-4%。
国内组件库存（SMM）：偏空 截至5月4日，国内组件库存达29.7GW，周环比+0.3GW、+1.0%。
平衡&展望
上周总结：（1）工业硅：近期总库存有小幅去化，但总量仍然居于高位，基本面的整体改善有限。在基本面矛盾难以解决的情况下，市场对产能出清等政策预期的期待逐步拉高，周内硅价在相关传言影响下震荡走高。供应端，工业硅整体依旧维持低开工，以北方产区的产出为主，近期西南开工有小幅提升。需求端，多晶硅5月排产环比4月仅有小幅提升，对工业硅需求支撑略有限；有机硅行业修复显著，但预计维持限产，开工率或难快速提高；铝合金开工率趋稳，对工业硅需求支撑稳定。（2）多晶硅：周内再传内蒙电价将调整，多晶硅期货价格受影响、日内快速拉涨，但传言暂未落地，同时基本面交易权重逐步提升，多晶硅期货价格震荡走弱。
后期展望：（1）工业硅：市场对可能出现的产能出清政策仍有期待，但基本面表现不佳，因此若无实质措施出台，硅价上涨空间或有限。后续仍需关注丰水期西南复产速度和库存变化情况。（2）多晶硅：上周震荡下行的趋势符合当前供需格局，但考虑到价格已出现了快速下修，主力价格接近前低，且边际变化看，硅料库存有小幅去化，叠加5月组件排产环比走高，短期内多晶硅价格或缺少一定跌破前低的驱动，期价或维持宽幅震荡态势，后续关注多晶硅6月复产带来的增量。
【SI】工业硅平衡表（万吨）
工业硅：期价震荡偏强
期价震荡上涨
上周工业硅期货价格震荡走高。主力2609合约开于8800元/吨，收于9020元/吨，周内高点9220元/吨，低点8755元/吨，周涨2.56%。
截至5月8日，注册仓单共2.80万手、13.99万吨，较4月30日增加242手、1210吨
现货价格周环比上涨
周产量环比小幅减少（百川盈孚）
上周全国开炉数环比减少。其中，宁夏开炉数+2、陕西开炉数-1、陕西开炉数-1、新疆开炉数-19、云南开炉数+1。
上周工业硅产量环比-420吨至69890吨。分地区看，新疆地区产量环比-1250至45900吨，云南、四川产量环比+210、+0吨至3780、810吨，甘肃、内蒙产量环比分别+0、+0吨至4410、7660万吨。
周产环比增加（SMM）
截至5月7日，四川、新疆、云南地区周产量环比节前分别+50、+200、+0吨至550吨、37850吨、2700吨。
关注西南天气情况
北方产区空气质量稳定
场外库存、下游原料库存环比减少
上周工厂库存环比-21850吨至23.68万吨，市场库存环比+4000吨至18.85万吨，场外库存合计42.53万吨。
上周下游原料工业硅库存环比-800吨至23.92万吨。
整体来看，工业硅上、下游社库，叠加注册仓单合计达80.43万吨。
平均成本、平均利润环比基本持平
上周精煤价格周环比下跌，其他成本项单价周环比持平。
上周工业硅平均生产成本环比+20.16元/吨至9176.92元/吨，毛利润、毛利润率环比分别+43.86元/吨、+0.49个百分点至-58.25元/吨、-0.64%。
多晶硅：期价震荡
期货价格：震荡下跌
上周主力PS2606合约开于38300元/吨，收于38540元/吨，周内高点41750元/吨，低点38100元/吨，周涨0.42%。
截至5月8日，多晶硅注册仓单达15370手、46110吨，环比4月30日增加40手、120吨。
现货价格：硅料价格周环比下跌
上周多晶硅报价环比走跌，N型复投料价格环比-0.015至3.51万元/吨，N型致密料价格环+0至3.45万元/吨，N型混包料价格环比+0至3.4万元/吨。N型颗粒硅价格环比+0至3.45万元/吨。
上周硅片价格环比下跌。N型-183硅片价格环比+0至0.92元/片，N型-210硅片价格环比+0至1.22元/片，N型-210R硅片价格环比+0至1.02元/片。
上周电池片环比下跌。上周TOPCon电池片（183mm）价格环比+0至0.33元/瓦，TOPCon电池片（210mm）价格环比+0至0.335元/瓦。
上周组件价格环比下跌。上周TOPCon组件（210mm，分布式）均价环比-0.002至0.755元/瓦，Topcon组件（210R，分布式）均价环比-0.002至0.752元/瓦，N型组件（210mm，集中式）均价环比+0.001至0.744元/瓦。
现货价格：硅料价格周环比下跌
多晶硅：硅量长库存周环比小幅下降
上周多晶硅产量环比-120至19050吨；库存环比-800吨至334000吨。
截至4月底，下游硅片企业的多晶硅库存达25.1万吨，月环比+3.5万吨。
上周多晶硅平均生产成本环比+300元/吨至44242.2元/吨，毛利润及毛利率环比分别-300元/吨、-0.9个百分点至-9929.7元/吨、-28.94%。
数据来源：百川盈孚；紫金天风期货研究所
多晶硅：开工率低位徘徊
开工维持低位，关注下游组件排产，及硅料出口的超预期情况。
硅片：5月排产环比上调
截至5月7日，硅片周产量为11.52GW，环比-0.06GW、-1%；库存为25.93GW，环比+2.09GW、+9%。
5月排产环比增加，预计5月硅片产量达51.1GW，环比+4.61GW、+10%，同比-6.96GW、-12%。4月产量达46.49GW，环比-10%。
电池片：5月产出环比增加
截至5月11日，国内光伏电池厂库为9.2GW，环比-0.4GW、-4%。
5月电池排产预计环比增加，总排产或达45.52GW，环比+3%
组件：5月排产环比预计+10%
周度库存方面，截至5月4日，国内组件库存达29.7GW，周环比+0.3GW、+1.0%。
月度排产方面，预计5月排产达35.06GW，环比+10%。
有机硅：开工率基本持平
利润周环比上调
据百川周度数据，上周DMC平均生产成本环比-300.63至13306.25元/吨，毛利润、毛利润率环比分别+300.62元/吨、+2.01个百分点至1675元/吨、11.18%。
3月DMC行业平均成本为12295.6元/吨，环比+1184.43元/吨，平均利润为1806.67元/吨，环比-982.16元/吨。
开工率环比上调
上周DMC产量环比+2900吨至43400吨，DMC库存环比-1000吨至42200吨，环比-2.3%。
行业周度开工率环比+4.4个百分点至65.6%。
硅铝合金：开工率环比基本持平
开工率环比变化有限
上周再生铝合金开工率环比-0.8个百分点至57%，原生铝合金开工率环比+0.2个百分点至58%。
作者：陈琳萱
从业资格证号：F03108575
交易咨询证号：Z0021508
联系方式：chenlinxuan@zjtfqh.com
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：李铁民
通弘网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
